1、英国历史上有个人叫盖伊·福克斯试图炸毁议会大厦，最终被判处绞刑。有一个男人戴上盖伊的面具，全副武装后出门了。与此同时伊薇·哈蒙德也打算出门，听到节目主持人一味的洗脑而厌烦的伊薇关上电视，发现已经过了宵禁时间，她急匆匆出门了。
2、伊薇在大街上走着，偏偏碰上了政府为了让人民彻底服从而设置的秘密警察，秘密警察想侵犯她，这时带着盖伊面具的男人出现救下她。男人介绍自己叫V，他对当下时局的分析和嘲讽恰如其实，他告诉伊薇他想将人民从这样的时局中解救出来。V邀请伊薇一起去欣赏音乐，带她来到了楼顶。
3、11月5日，V在激昂的《1812序曲》中将正义女神像炸毁。炸楼的举动引起了政府内部不安，政府元首独裁者亚当·苏特勒和政府成员商议炸楼事件的后续解决，并要求全力抓捕V。伦敦警察局局长芬奇通过路边监控查到了秘密警察差点抓住的女孩是伊薇。
4、伊薇向上司迪特里克·戈登说明自己昨晚没去找他的原因。伊薇在英国唯一的电视台约旦塔工作，V闯入约旦塔，警察同时赶到。伊薇看到警察出现赶忙躲起来。全英国的紧急频道都在播放了V刻录的光盘，他激励大家起来反抗当局并号召人们在一年后的11月5号并肩站在议会大厦前示威。
5、紧急频道是苏特勒用来插播任何新闻的，无法受控制。芬奇带领警察进入了被V封住的控制间，里面的工作人员都被戴了面具，芬奇不知道谁是真正的V。同行的政府要员达斯克听说有炸弹连忙去拆弹。V即将逃脱时被一名警察纠缠，伊薇正好看见，她帮V解困，却被警察打晕了。
6、电视台及时播出了新闻，但还是无法消除人们心中的疑惑。伊薇醒来，发现自己在一间到处是书的房间，是V在伊薇晕倒后带她来他称之为暗影长廊的地方，也是他的家，这里有着很多违禁品。V为了确保计划和自己身份不泄露，要伊薇在暗影长廊呆一年，伊薇拒绝了。
7、芬奇在警局调查伊薇和V的身份。V为伊薇做早餐时，伊薇发现V褪下手套的手有可怕的伤痕，V以火灾轻描淡写地掩饰过去了。V和伊薇讨论了自己想要改变人民生活的志向。普洛特洛在家洗澡时，V利用伊薇的卡进入普洛特洛家，普洛特洛通过对话知道了V的身份。
8、芬奇接到达斯克的电话，普洛特洛已经死了，而政府要封锁这个消息。V和伊薇一起看《基督山复仇记》。伊薇看到普洛特洛死去的新闻，知道是被V杀的。芬奇调查到普洛特洛在伦敦之声工作前的身份，普洛特洛曾经是拉克希尔拘留所的司令官。芬奇找来曾在拉克希尔拘留所呆过的少校了解情况。
9、伊薇和V坦诚相对，表示愿意帮助V完成计划。芬奇通过各种渠道得到了拉克希尔拘留所的资料，发现拘留所里大部分是医生，其中收入最高的是现在已经升为主教的利利曼神父，芬奇感到疑惑。外界眼中的主教利利曼其实是个色鬼，常常要手下找小女孩做荒淫之事。
10、V要伊薇帮忙的正是去勾引利利曼。伊薇背叛了V，警告利利曼有人要杀他，利利曼根本不相信。V闯进房间时利利曼想防御已经来不及了。同为政府要员的克里蒂通过这件事劝告芬奇不要再调查拉克希尔，而应尽快抓捕恐怖分子V。伊薇趁利利曼和V打斗时逃出，无处可去的她找到戈登。
11、伊薇担心连累戈登，戈登向她展示了自己的违禁品，还告诉伊薇自己是个同性恋者。德丽亚是验尸官，芬奇还拿出了V两次作案后都留在现场的玫瑰花让她帮忙检查。达斯克查到了拉克希尔的新线索，当年拉克希尔领导层仅剩的生还者正是德丽亚。而德丽亚在家里安详地等着V的到来。
12、德丽亚坦白自己是无意中帮助了那些人，V也让德丽亚无痛苦地死去，芬奇读了德丽亚留下的日记。德丽亚在日记中详细记载了发生在拉克希尔的活人试验，在死了很多人后5号房的实验者获得超常的运动能力和反应。可是不久后11月5日一场大火让研究结果毁于一旦，而那个变异并逃出大火的人正是V。
13、伊薇醒来的时候发现戈登做的菜和V是一样的，戈登还和伊薇开玩笑。芬奇看到病毒的几大巧合案件——发生在圣玛丽、三河水厂的污染、突发的大瘟疫，芬奇向达斯克说了自己的猜想，也许病毒都是政府人员投放的。苏特勒和政府要员再次讨论怎么消除V带来的影响。
14、戈登做了一期嘲讽苏特勒的娱乐节目，人们看得都很开心。戈登当晚就被警察逮捕，伊薇躲在床下，就像她小时候看到母亲被带走时一样的，戈登被套上黑袋子带走了，伊薇忍着没有叫出声，躲过了搜查。伊薇即将逃出戈登家时，在门口被逮捕了。伊薇被带到监狱里。
15、监狱警察告诉伊薇只要供出V的行踪就能免去枪决。伊薇被剃了光头，接受各种刑罚，但是她还是没有说出V的情况。就在伊薇渐渐感到绝望的时候，她从监狱的老鼠洞里发现一张纸条，上面是瓦莱丽自己写的自传，瓦莱丽是一名女同性恋者，她坚守着自己的爱情。
16、瓦莱丽爱上了露丝，她们两人一直过着幸福的生活。然而战火延续到伦敦后她们的生活被打破了，露丝被抓走，瓦莱丽也被抓去做活体实验，瓦莱丽最后留下的这份自传带给了伊薇新的希望。伊薇的处决即将执行，但是伊薇已经变得无所畏惧。
17、监狱警察说伊薇已经完全自由，而且把监狱门打开，伊薇走出监狱，才发现这一切都是V为了让她下定决心而准备的。戈登被杀死了，伊薇对V对自己用刑感到不可思议。V让伊薇不再逃避，要伊薇勇敢面对。伊薇的心情渐渐平复，V带她来到房屋外面。
18、伊薇在雨中想起瓦莱丽说的话，“上帝在雨中”。伊薇要离开V了，并且把瓦莱丽的纸条还给了V，她以为纸条是V写的。其实这纸条正是当年V被关在拉克希尔拘留所里拿到的，是真正的瓦莱丽写的。伊薇离开了，V和伊薇约定11月5日相见。伊薇离开后，V摘下面具，砸碎了镜子。
19、芬奇向苏特勒汇报说认为V会用火车撞毁议会大厦，苏特勒却驳回了芬奇的意见。达斯克拿来一份资料，芬奇发现有个名字叫洛克伍德曾经给自己发过邮件，芬奇前往邮件所说的地点，有个男人坐在那里，向芬奇讲诉了苏特勒利用生化武器上位成为独裁者的故事。
20、男人愿意提供证据，但是他要求将克里蒂24小时监视。潜入克里蒂家的温室，向克里蒂表示苏特勒不会相信他，以自己为交换条件要克里蒂和自己合作。伊薇回到V的家里，看着《基督山复仇记》。芬奇得到消息洛克伍德二十年前就死了，芬奇为自己受骗感到愤怒，而那个男人正是V乔装的。
21、离11月5日越来越近，苏特勒强烈的指责这让克里蒂下决心帮助V。数十万套盖伊面具和披风被送到市民手中，英国陷入混乱。混乱制造者V却在摆着骨牌。芬奇亲自去了拉克希尔，他仿佛亲身体验了一场场惨剧，芬奇的直觉告诉他社会将会动荡。V推倒了骨牌，呈现出的图案是他的标志“V”。
22、V听到悠扬的音乐声，他走到房间外看到伊薇，两人在久未见面后相互寒暄，说着这段时间的生活。V邀请伊薇跳舞，以此来让自己的人生彻底完满。苏特勒在如此紧张的时刻仍旧不肯放弃自己错误的坚持。V和伊薇在最后的时光里依依惜别，享受最后一段美好的人生。
23、V带伊薇看自己花了十年时间清理和改道的地铁，地铁上面载满了炸弹。V将地铁的发动权交给了伊薇，V却要自己去接受审判。伊薇已经爱上了V，她希望V和自己离开，V却拒绝了她。电视上苏特勒还在演讲，而真正的苏特勒已经被克里蒂带到V面前杀掉了。克里蒂想用武力想杀死V。
24、V用自己超乎常人的运动能力制服了警察，克里蒂惊恐地问为什么V不会死，V说思想是不会死的。V身上血流不止，回到伊薇的身边，V在临死前向伊薇表白。在议会大厦外，武装部队整装待发，成千上万的市民戴着盖伊面具、披着披风向议会大厦涌去。芬奇发现了伊薇和V的所在地。
25、武装部队最终放下武器，成千上万的“V”慢慢向议会大厦靠近。11月5日凌晨的钟声敲响，伊薇按下了地铁的发动按钮，芬奇没有阻止，看着载着一车炸药和V尸体的地铁向议会大厦驶去。在《1812序曲》中大厦轰然倒塌，聚集在大厦下的人们摘下了面具纷纷微笑了，他们看见了明天一个全新的世界。
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