《投资的原理》第五章是《PE>60的市场里，谁都会做投资》。作者在这章里想说的事情我是比较认可的。2015年上半年大牛市的时候我刚好在玩雪球，很多球友都是大神，但是到了下半年才知道究竟多少人在裸泳。但是作者的题目有些问题，他讲的应该是泡沫起来的时候，而不是破裂的时候。所以，正确的说法应该是在狂热的市场里，谁都会做投资。

第六章是《如果价格下跌50%，你还该买吗？》。我觉得这个问题其实没什么实际意义，就好像抛硬币游戏，这次正面，对于下一次我们应该猜它是反面吗？

如果我们是价值投资者，那么我们应该像林奇一样去寻找好公司，对于一个不好的公司，即使下跌了50%，它仍然是一个不好的公司。或者我们也可以像邓普顿一样去寻找便宜股，那么下跌50%有没有可能让一只股票成为便宜股呢？可能性确实是有的，但先决条件是它的价值仍然高高的挂在上面。所以，不管是林奇式的价值投资，还是邓普顿式的价值投资，首先关注的都是好公司，其次才是合适的价格。至于这个价格刚刚跌了50%，还是涨了50%并不是最重要的。

如果我们是趋势投资者，比如柯蒂斯所说的“海龟”，或者是写了《最懂输的人才能成为赢家：为什么正常思维不会赢得交易》的汤姆，下跌趋势都是需要规避的。

如果我们是量化交易者，我们首先需要关注的是有多少股票在下跌了50%后会出现反弹，这样的反弹能够给我们带来的收益有多少？没有出现反弹的那些将会让我们承担多大的损失？经过精确的计算之后，才能做出要不要买的决定。价格下跌50%只是无穷的可选因子中很不起眼的一个，是不是只得我们去做一次统计分析都需要打上一个大大的问号。