债市的牛熊和股市展示方法不一样。股市可以看沪深300等指数，如果指数一直涨就是牛市，如果一直跌，就是熊市。债市，不用指数展示，而是看十年期国债收益率。

十年期国债收益率就是还有十年就到期的国债年化收益率。

十年期国债收益率与债市价格呈反向关系。收益率上升了，债券价格就下降了，收益率下降了，债券价格就上升了。

债市的熊市时间比较短，比股市短的多了。最近几年熊市是2013年5月至12月，2016年10月至2018年1月，2020年4月至12月。

如果是比较优秀的债券基金，净值想恢复到熊市前，需要一年的时间。

十年期国债收益率涨跌，短期内看央行的货币政策，央行加息了，收益率就上升了，降息了就相反。长期内看经济，如果GDP快速增长，这说明有大量的创业和投资机会，许多人会借钱投资，如果一年收益有7％，利率是6％也是有的赚的，但是如果经济不景气，没人愿意借钱投资，利率也就降下来了，因为太高的利息还没赚的钱多。