汇率波动影响卖家利润多少呢?宝付国际举例来说，卖家做的是亚马逊平台，商品售价假设是美元100,定价时美元兑人民币汇率是6.70，进货(生产)成本是人民币350，扣掉美元成本30(例如佣金、店铺租金、广告、国际运费等)。

利润率=(外币利润*汇率-本币成本)/ 本币成本=(70*6.70-350)/350=34%

一个半月后假设人民币升值1.5%，美元兑人民币来到6.5995。卖家透过第三方支付公司收款美元，并提现成人民币，但汇率的波动导致利润率变成32%比预期低了。如果卖家想转嫁这个成本，可以考虑将售价上浮1~2%。人民币汇率呈现双向波动，卖家们还是要多充实外汇方面的知识来面对汇率风险，并依照本身能力来打造外汇风险管理体系。

东南亚国家受到汇率管制、经济贸易体量小、金融基础建设不完善等原因，其货币在全球贸易结算比重中不如发达国家的货币，这就反映在当地货币的汇率波动上，如果一个月美元兑人民币的汇率波动是1%，那么美元兑泰铢可能在2~3%。一旦遇到国际黑天鹅事件，当地货币受到的影响还更大。图三是各货币对的1个月隐含波动率，可以看出国际事件例如中美贸易摩擦、新冠肺炎疫情、美国大选、英国脱欧等造成外汇波动率上升，此外东南亚国家经济体量较中国小，资本账和经常账容易受到波及，也反映在汇率波动上 ，即USDTHB(美元兑泰铢)与USDMYR(美元兑马来西亚林吉特)的波动率比USDCNH大。

以泰国为例，电商平台因为当地外汇政策，目前是拨款给卖家美元。卖家要将泰铢收款回人民币，交易要被拆分成两段，第一段是平台或服务商在当地将泰铢换成美元，第二段是服务商将美元换成人民币回款到国内。两道货币兑换产生两次兑换成本，也就有两个货币对（美元兑人民币及美元兑泰铢）的汇率波动风险。

我们用美元兑人民币（中国银行数据）和美元兑泰铢（泰国盘谷银行数据）来模拟两段货币兑换，来看泰铢兑人民币的每个月的升贬值幅度。图五显示泰铢兑人民币的每月波动比美元兑人民币来得大，跨境电商经营东南亚市场还必须考虑当地货币波动，或使用套期保值工具，或转嫁部分成本到售价上，例如售价上浮2~3%。

作者：Eric Huang