本文作者：吴玉征
排版：圈儿
之前画了一个 长图云计算100年，对云计算行业进行了调侃；
也写文章 2020中国云厂商预测：华为云、UCloud、青云、百度云、金山云等，谁是第三很重要？评论说怎么不说国字头的天翼云和浪潮云？
这让我想起一些往事，今天就用数据说话。
这是集中在提供资源型的云厂商，不涉及到提供OpenStack、MSP服务的云厂商。只有概念相对一致，我们才能在一个维度和框架内讨论，才有继续的可能，否则鸡同鸭讲。
还是那句话，说的不对，您多指正，别闹心。
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天翼云：营收71亿元？
要说电信领域不出一个云服务厂商，怎么也说不过去。看德电、沃达丰、BT、Orange哪一个不热心云计算，基本要把未来押在云计算中。
中国三大运营商中，历史渊源来看，电信有老电信的底，就算啥不做，只卖卖（转售给其他云厂商）CDN和网络资源，也能饿不死，要不然青云、七牛都靠这个活得很好啊。
天翼云的资源是IDC中心超过550个、CDN节点超过250个、资源出口总带宽超过21T。对比一下就知道，规模不小。百度1000+节点、100T+带宽、单节点80G-160G；UCloud 500+节点，12T级的带宽；阿里云国内2300+节点、海外500+节点。
在2019年财报中，中国电信透露云业务收入达到人民币71亿元，收入同比增长57.9%；说在公有云IaaS市场份额排名全球第七、位居全球运营商之首，在中国混合云市场位居榜首，IDC业务国内综合排名第一。这个排名我不信的，国内调研机构的尿性，谁信谁吃亏。
营收来说，太少了。中国电信一年营收3700多亿元，这71亿元还不够塞牙缝呢。对于这样体量的公司来说，不超过100亿元，就难以立足。
那么市场怎么打？
天翼云的IaaS+PaaS层都是华为的，控制台和华为的一模一样，这种模式解决了技术问题。当年天翼云召开发布会，华为轮值CEO小徐总在现场，就知道双方的重视程度。
那么问题来了，当天翼云拿下一个单子之后，真正归属云的是多少，归属华为硬件、运维和第三方应用开发的费用是多少？
总之，华为不会得罪任何运营商。左手华为云、右手硬件售卖，都是好牌；换句话说，左右平衡，也很难。
天翼云做谁的生意？央企国企、三四线政务云。
同属央字头，安全、可控、可信放在第一位，与其放到大互联网公司手里，不如放到自己手里还放心点。这是天翼云存在的核心竞争力之一。为啥不说其他国字头的云计算公司？这就是技术为底、体制问题了。啰嗦一句：央企大多数的技术公司最大的问题就是技术，技术不够人性化，难用。
重点来了，为什么三四线城市是天翼云的核心？
你想，三四级城市要上云，首先是政务在政策带动下跑得最快，然后带动医疗、教育、交通等领域。这些地区不整那些高大的词，问题是：谁规划上云，谁确保迁移上云，谁来测试、谁来运营、谁来日后运维？
所有问题的终极答案是，随叫随到的24小时贴身服务。
你让阿里云、腾讯云放上10来个人长期在一个三四级城市，可能吗？这就是天翼云的优势，在本地有电信业务和人员，还有政府关系和信任机制，加上华为的技术能力和支持（少不了资金、设备、人员先前投入），理顺了体制、分工明确，一切都顺理成章。
你不信看看各种政府采购网站，天翼云拿到的单子都是什么县市？保证你没听过。
当然，不是说当地的政务云都是天翼云的，而是说天翼云可能会主导，当地政府也会平衡关系，将一些云服务交给联通、移动。
政务云一旦有了，接下来教育云、医疗云、交通云就起来了，别看只开一两个云实例，但对政府而言，采购模式完全不同，带动的效益不可估量。
这类服务，小一点叫政务云，大一点叫行业云、再大一点是公有云，其实参杂混合云和私有云。不用纠结于概念，能长期服务，拿下单子就是好云。
我倒是认为，除了承接央企国企这些大企业的社会责任之外，不用将这个看作是天翼云未来的核心，那么多国字头的单位都在盯着，不如彻底放下身段，再市场化一些，再猛烈一些，专攻阿里云、腾讯云触及不到的地方，不用特别高打高举，踏踏实实把自己的“2+4+31+X”战略落地，用“农村包围城市”的办法，跻身国内三强不是问题。
毕竟，上市公司的71亿营收造假的可能性很小。
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浪潮云：估值100亿元？？？
一句话看不懂。
如果按照正常理解，不管你做哪种云，技术是第一位的。浪潮的服务器、存储、大数据、云平台都不怎么样。在AI、开源、OpenStack、K8S上的建树也不是最好，在CDN资源、网络方面也不是最强。
服务器特殊，在2016年一跃而起，全靠同行帮衬。存储折腾了几次都做不起来，对标的是华为，或者直接O的其他高端存储品牌。
就这样，浪潮云2015年刚成立品牌时，集团说3年给100亿元。在2017年宣布的目标是2018年60个亿、2019年120个亿、2020年240亿，这是何种的底气？
说融资。
A轮融资找不到信息。B轮在2019年7月，融资金额达6亿元，投后估值超过11亿美元。C轮在2020年3月，估值突破100亿元。
B轮投资方是包括国务院所属、财政部管理的投资机构，上海市国资委所属的地方国有投资机构，建设银行、民生银行背景的投资机构，以及地方省、市新旧动能转换、地方财金集团为代表的投资机构及民营专业投资机构等。
C轮引入了一些地方性基金，比如重庆盈科投资，一亿元。
谁估值的？如果简单粗暴说估值直接X 10倍，那么，C轮的融资是10~15亿元？
对标一下业内。UCloud D轮融资 9.6亿元，E轮中移动之后上市，市值250亿元左右；华云数据前后15亿元投资，曲线借壳，不排除继续上市；青云D轮10.8亿元，冲科创板。
按照这个节奏，浪潮云要想在2020年登陆科创板，要么C轮不少于10亿元，要么还差一轮。
而且，浪潮云的数据很好看。
遍布全国的7大核心云数据中心以及62个地市云数据中心，为全国25个省150+地市政府以及100万+企业提供云计算服务，承载了10000+政府部门、超过4万个应用，为全国245万公务员提供便捷服务，造福4.7亿老百姓，获得260+个地市企业上云服务商身份，100+个地市工业互联网服务商身份，推动百万家企业数字化转型（信息来自官网）。
按照这种投资规模计算，如果是互联网任何一家来做基建，你说要多少钱？这里面没有谈面积、没有谈规模，没有谈备份。
如果是互联网公司有这样的规模，你猜猜营收是多少？
业内有一种说法。前两年做各类云就是数据中心跑马圈地的翻版，最后成了房地产生意。但愿浪潮云不是这个路数，它也不屑吧。
所以，看不懂浪潮云的技术、看不懂它的融资结构、看不懂它的股权变动、看不懂冲刺科创板融资的目的。
别说缺钱，浪潮集团营收1000多亿元，不差钱。有各地国资委的投资背景，不差钱。浪潮服务器都有500多亿元，更不差钱，呵呵。
最后说点业务。政务云和工业互联网，这两个都是大坑，尤其是工业互联网，看看GE如何兵败就知道贪多嚼不烂，往下推动、收集数据是何等之难。
浪潮云难道未来指的是数据生意？呵呵呵呵呵。
看不懂啊看不懂。
3
金山云：金山系的好底座
一直觉得金山云是一个异数，在所有初创公司、互联网公司中，玩法完全不同。
前几天的IPO新闻刷屏了，一个字，惨啊。
但是，如果上市，给金山系的资本左右腾挪带来更大的空间，更何况，金山系离不开云。
我们用数据说话。
营收方面：2017年、2018年和2019年，金山云营收分别为12.36亿元、22.18亿元，39.56亿元，金山云近三年营收平均复合增长79%。
利润方面：2017年、2018年、2019年，金山云的净亏损分别为7.14亿元、10.06亿元、11.11亿元。
毛利率方面：2017年-2019年三年间，金山云毛利率分别为-9.6%，-9%和0.2%。这么低，还不如卖服务器。你瞅瞅别人浪潮，至少有1个多点。
高级客户收入方面：2017年，2018年和2019年，金山云来自高级客户总收入分别占当年总收入的93.7%，95.3%和97.4%。三大客户产生的收入分别占其总收入的27%（小米）、19%和10%；2018年分别占其总收入的25%（小米）、24%和11%；2019年分别占其总收入的31%、14%（小米）和12% 。猜猜是哪三大客户？有人猜测是头条。2019年，金山集团的高级客户总数为243家。
研发费用方面：2017年-2019年，金山云研发费用分别为4亿元、4.4亿元、5.95亿元，同比增长约10.35%、35.11%，远低于同期营收增速。研发投入占营收的比例分别为32.30%、19.86%、5.04%。
股份方面：金山软件持有金山云53.8%股权，为其第一大股东，小米集团持有15.8%股权，FutureX Entities即天际资本旗下基金持股为5.7%。而在个人持股方面，金山集团和小米董事长雷军持股15.8%
关联营收方面：从2017年到2019年，金山云来自小米集团、金山集团等关联公司的收入分别为4.08亿元、6.3亿元和6.88亿元，分别占当年收入的33%、28%和17%。2019年，金山云从金山集团和小米公司中分别获得了1.09亿元和5.70亿元的公共云服务的收入，分别占2019年总收入的2.76%和14.41%。
都看得出来，金山云依靠金山系的太浓重了，无论是营收还是业务。
我们看下从2012 年 11 月开始，金山云获得小米科技182万美元天使轮融资后，四轮 9 次融资，融资为10.2亿美元。算是国内厉害角色。
2013年，A轮2000万美元。
2015年，B轮6666万美元资金。在完全稀释基础上，金山软件、小米公司和IDG将分别持有约52.3%、24.5%和3.98%的金山云股份权益。
2015年，B+轮，5266万美元，投资方为金山软件、IDG资本。
2016年，C轮，6000万美元。投资方为金山软件、AMC和IDG。
2016年，C+ 近5000万美元。
2017年12月，D轮1次，3亿美元。
2018年1月，D轮2次，2.2亿美元。
2018年4月，D轮3次，2亿美元。金山软件、骊悦投资者、民生投资者、Forebright投资者、顺为投资者及FutureX Capital（天际资本）分别拥有约51.58%、4.32%、4.32%、2.16%、0.43%及4.21%股份。
2019年，D+轮，中网投5000万美元认购金山云D+系列优先股。
为什么要费力气整理出来？其实为了让你看清楚金山云融资的节奏，以及市场发展的进展。有意思的是，这么多次融资，除了最后一次，都有金山软件的影子。
其实，从营收看，金山云的收入还不错，在国内能到第五第六的样子。但是，金山系的贡献太大了，这也是最大的问题。记得某一年，金山云的负债都被金山软件拿走了，原文和链接找不到了。其实想说，金山云是金山系铁定要推上市场的，无论好与坏，都有金山系兜底。
如果不在乎的话，也是一个好生意。从利润来看，这都不是一个事情，一年亏了10多个亿元，跟融资相比较差得很远。如果长久放在基础设施投入、管理、市场开拓方面，今年还会亏更多。
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总结语
我觉得吧，到了现在这个时候，看一家公司的成长，财报是必须的。别听官网、咨询机构的瞎忽悠。除此之外，技术也是一个重要的维度，看看他们在开源组织贡献率，当然不要刷榜的那种。再看看签署了那些大合同，要分清合同额和实际回款额度，还有就是研发力度了。
如果从公有云角度说，真没啥说的了，格局就这样了。
如果从云服务的角度来说，这些公司还有更多玩法，把SaaS加上的话，那就更有意思了。不过，在2B基础设施领域，老牌公司过得都不好。卖硬件过渡到卖服务太难了。
如果从老板角度看，究竟是为了实现财务自由还是为了事业梦想还是为了捞一把就走呢？这才是终极问题，考验一个公司的长久性。但现在这种大环境下，能活下去真不容易了。
最后说句废话：不管是真的假的要钱要上市，能给产业、行业和用户带来最好的才是关键。
