首先，咱们来聊聊什么是股指期货。股指期货，简单来说，就是一种以股价指数为“标的物”的期货合约。就像咱们平时买卖的商品期货，比如大豆、原油那些，只不过这里交易的“商品”是股价指数，是一种标准化的金融期货。

接下来，咱们说说贴水和升水。当股指期货的价格比现货（也就是实际的股价指数）价格低的时候，我们称之为“贴水”。相反，如果股指期货的价格比现货价格高，那就叫“升水”。

那么，套利是怎么回事呢？

套利，就是利用两个市场或者两种合约之间的价格差异，来赚取利润。在股指期货里，套利也有好几种方式，比如期货和现货之间的价差套利，近期和远期合约之间的价差套利，还有同类期货之间的价差套利。其中，最容易操作的可能就近期和远期合约之间的价差套利了，也就是我们常说的“滚IC”。

说到滚IC，这里得提一下期货的保证金制度。要想滚一手IC（这里IC是股指期货的一种，具体指中证500股指期货），你得准备大约50万的资金。按照现在的（25年初）市场行情，预期年化收益大概能有10个点，当然啦，实际收益还得看市场情况。

最后，咱们聊聊股指期货贴水和升水的指标意义。贴水越多，说明市场对未来的走势比较看空，认为股价指数可能会下跌。而升水越多，则说明市场对未来的走势比较看多，认为股价指数可能会上涨。不过，要想找股指期货的历史升贴水率数据，可不是那么容易，同花顺上一般只有当天的数据，不太容易作为判断市场宏观情绪的一个长期指标。

总之，股指期货贴水套利是一种比较专业的投资策略，需要投资者有一定的市场知识和风险承受能力。

来源：衍生股指君